سجل الذهب مكاسب أسبوعية ولأعلى مستوى في سبعة أسابيع، في إغلاق تداولات الأسبوع الماضي أمس الأول، بفضل توقعات الاحتياطي الفيدرالي المتساهلة. ارتفع سعر الذهب الفوري بنحو 3%، وجاءت معظم المكاسب بعد أن خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة كما كان متوقعًا، وقدم نظرة أقل تشددًا للسياسة النقدية.

دفعت إشارات متساهلة من الاحتياطي الفيدرالي إلى مكاسب قوية في أسواق المعادن الأسبوع الماضي، بينما انخفضت أسعار الفضة بنحو 3% يوم الجمعة بعد أن سجلت أعلى مستوى لها على الإطلاق في وقت سابق من الجلسة، مع بدء عمليات جني الأرباح.

ارتفع سعر الذهب الفوري بنسبة 0.3% إلى 4293.43 دولارًا للأوقية، بعد أن سجل أعلى مستوى له منذ 21 أكتوبر في وقت سابق. واستقرت العقود الآجلة للذهب الأمريكي على ارتفاع بنسبة 0.4% عند 4328.3 دولارًا.

في حين انخفض سعر الفضة الفوري بنحو 3% إلى 61.7 دولارًا للأوقية في إغلاق تداولات الجمعة، بعد أن سجل مستوى قياسيًا بلغ 64.64 دولارًا في وقت سابق. ارتفعت أسعار الفضة بنسبة تقارب 5% خلال الأسبوع الماضي، وبلغت مكاسبها 112% هذا العام، مدفوعةً بانخفاض المخزونات، واستمرار الطلب الصناعي، وإدراجها في قائمة المعادن الحيوية الأمريكية.

كانت الفضة من أبرز الأصول أداءً الأسبوع الماضي، حيث عززت مزيج من التوقعات بنقص المعروض، والطلب المستمر عليها كملاذ آمن، وتوقعات أسعار الفائدة الأمريكية المتساهلة، من قيمة المعدن الأبيض. وحققت الأسعار الفورية مكاسب تجاوزت 9% الأسبوع الماضي، مسجلةً بذلك الأسبوع الثالث على التوالي من الارتفاع.

وقد تضاعفت قيمة الفضة أكثر من مرتين هذا العام، مدعومةً بمجموعة من العوامل. ويُعدّ هذا المعدن الأبيض ملاذًا آمنًا ضد تقلبات السوق، يُضاهي الذهب في ذلك، ولكن بسعر أقل بكثير. وقد كان هذا هو الدافع الرئيسي وراء ارتفاع أسعار الفضة.

وفي الآونة الأخيرة، ساهمت التوقعات بنقص في المعروض بحلول عام 2026، إلى جانب تصنيف الحكومة الأمريكية للفضة كمعدن حيوي، في تحقيق مكاسب حادة في الأسعار الفورية.

استقر الدولار الأمريكي بعد انخفاضه في الجلسات الأخيرة. ويجعل ارتفاع قيمة الدولار المعادن المقومة بالدولار أقل جاذبية للمشترين الأجانب. وقال بارت ميليك، الرئيس العالمي لاستراتيجية السلع في شركة تي دي للأوراق المالية، إن هناك بعض التباطؤ في الأسعار، وارتفاعًا طفيفًا في قيمة الدولار الأمريكي، وعامل جني الأرباح الذي يضغط على الأسعار.

وأشارت شركة سي ام زد، لتشكيل المعادن، في مذكرة لها إلى أن "ارتفاع الأسعار أصبح مفرطًا، مما يستدعي إعادة تقييم الأسعار". وأضافت أن التوقعات الأساسية للفضة على المدى الطويل لا تزال إيجابية نظرًا للزيادة المتوقعة في الطلب الصناعي.

أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الأسبوع الماضي عن خفضه الثالث والأخير لسعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية هذا العام، لكنه أشار إلى ضرورة توخي الحذر بشأن المزيد من التخفيضات لحين ظهور المزيد من البيانات.

ويتوقع المستثمرون خفضين لسعر الفائدة العام المقبل، وينتظرون تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكية هذا الأسبوع. يميل الذهب، الذي لا يدرّ عائداً، إلى الأداء الجيد في بيئة ذات أسعار فائدة منخفضة. وقال ميليك: "يبلغ متوسط ​​توقعاتنا السنوية لسعر الذهب في عام 2026 نحو 4213 دولاراً للأوقية".

في أسواق المعادن النفيسة والصناعية الأخرى، ارتفع سعر البلاتين بنسبة 2.6% ليصل إلى 1740.05 دولاراً، مسجلاً أعلى مستوى له منذ سبتمبر2011. كما ارتفع سعر البلاديوم بنسبة 0.9% ليصل إلى 1497.21 دولاراً. وسجل كلا المعدنين مكاسب أسبوعية.

أما بالنسبة للمعادن الصناعية، فقد انخفضت العقود الآجلة القياسية للنحاس في بورصة لندن للمعادن انخفاضًا طفيفًا إلى 11798.65 دولارًا للطن، مسجلةً ارتفاعًا بنسبة 1.3% خلال الأسبوع الماضي. كما ساهم التفاؤل بشأن المزيد من إجراءات التحفيز في الصين، أكبر مستورد للنحاس، في دفع العقود الآجلة في بورصة لندن للمعادن نحو تحقيق مكاسب للأسبوع الثالث على التوالي.

وعلى الرغم من أن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، أشار إلى إمكانية رفع سقف خفض أسعار الفائدة مستقبلًا، إلا أنه قدم نظرة أقل تشددًا بكثير مما كانت تتوقعه الأسواق. وكان من أهم العوامل في ذلك إعلان الاحتياطي الفيدرالي عن بدء شراء سندات الخزانة قصيرة الأجل، بمعدل 40 مليار دولار شهريًا، اعتبارًا من تاريخه.

من المتوقع أن تُسهم عمليات شراء الأصول التي يقوم بها الاحتياطي الفيدرالي في زيادة سيولة السوق وتيسير الأوضاع النقدية في البلاد، مما يعزز جاذبية الأصول المضاربية.

تفوق النحاس على الفضة ليُهيمن على الذهب، وبعد عامٍ استثنائي للمعادن النفيسة، اتجهت الأنظار نحو المعادن الصناعية، حيث يدفع احتمال تقديم المزيد من التحفيزات من الصين العقود الآجلة للنحاس في شنغهاي إلى مستوى قياسي.

مع انخفاض الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى له في شهرين بعد خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي وتغيير سياسته النقدية، مما يُخالف التوقعات المتشددة للسوق، اتجه المستثمرون إلى الأصول الحقيقية لحماية قوتهم الشرائية.

مكاسب اسهم أسيا

في بورصات الأسهم العالمية، حققت أسواق الأسهم في آسيا مكاسب رغم تراجع أسهم شركات التكنولوجيا بسبب مخاوف فقاعة الذكاء الاصطناعي. ساهم الأداء القوي في وول ستريت في رفع مؤشر (ام اس سي آي) لآسيا والمحيط الهادئ باستثناء اليابان بنسبة 0.8%، بينما ارتفع مؤشر توبكس بنسبة 1.5% مسجلاً مستوى قياسياً، مدفوعاً بارتفاع سهم شركة سوميتومو ميتال للمعادن بنسبة 6.7%.

أغلق مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 وناسداك على انخفاض بأكثر من 1% يوم الجمعة، حيث اتجه المستثمرون إلى قطاعات أخرى بدلاً من قطاع التكنولوجيا، في ظل تزايد المخاوف بشأن فقاعة الذكاء الاصطناعي نتيجةً لانخفاض أسهم برودكوم، وأوراكل، وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية الذي زاد الضغط بعد أن عارض بعض صناع السياسات تخفيف السياسة النقدية.

تأثر قطاع التكنولوجيا بانخفاض سهم أوراكل بنسبة 13% بعد توقعات نمو إيرادات أضعف من المتوقع من شريك الحوسبة السحابية أوبن إيه آي. استقبل المستثمرون بعض التفاؤل بعد أن توقعت شركة برودكوم إيرادات أفضل من المتوقع. لكنّ هذا الارتياح لم يدم طويلاً، إذ تراجعت الأسهم بعد أن أعلنت الشركة عن توقعاتها بانخفاض هوامش الربح الفصلية، مما أثار مخاوف متجددة بشأن ربحية الاستثمارات المتزايدة في مجال الذكاء الاصطناعي.

ومما زاد الطين بلة، تسجيل مؤشري ستاندرد آند بورز 500 وداو جونز مستويات قياسية عند الإغلاق، وترقب المستثمرين لبيانات سوق العمل والتضخم الهامة المقرر صدورها هذا الأسبوع، وفقًا لأنتوني ساغليمبين، كبير استراتيجيي السوق في شركة أميربرايز.

انخفضت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك انخفاضاً طفيفاً، بينما استقرت العقود الآجلة المصغرة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500. وارتفعت التداولات الأوروبية، مع ارتفاع العقود الآجلة الشاملة للمنطقة، والعقود الآجلة لمؤشر داكس الألماني، والعقود الآجلة لمؤشر فوتسي بنسبة 0.4% لكل منها.

ارتفعت عوائد سندات الخزانة بعد أن أعربت مجموعة من مسؤولي مجلس الاحتياطي الفيدرالي، الذين صوتوا ضد خفض البنك المركزي لسعر الفائدة هذا الأسبوع، عن مخاوفهم من أن التضخم لا يزال مرتفعًا للغاية بحيث لا يبرر خفض تكاليف الاقتراض.

وقال ساغليمبين: "ليس من المستغرب أن يشهد السوق انخفاضًا اليوم بعد أسبوعين من الأداء القوي"، مضيفًا أنه بعد تسجيل إغلاقات قياسية، ومع "بعض الاضطرابات في قطاع الذكاء الاصطناعي حاليًا، يتجه المستثمرون اليوم نحو بعض القطاعات الأكثر أمانًا".

ومن المقرر صدور تقارير وزارة العمل الأمريكية بشأن الوظائف غير الزراعية هذا الأسبوع، وتضخم أسعار المستهلكين، وبيانات مبيعات التجزئة، والتي قد تقدم رؤية أعمق لحالة الاقتصاد بعد أن حرم إغلاق الحكومة في أكتوبر المستثمرين وصناع السياسات من البيانات الرسمية.

وقال أحد المحللين الاستراتيجيين: "ربما يتوخى السوق بعض الحذر قبل صدور الأرقام الكبيرة الأسبوع المقبل". انخفض مؤشر ناسداك المركب بمقدار 398.69 نقطة، أي بنسبة 1.69%، ليصل إلى 23,195.17 نقطة، بينما انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بمقدار 73.59 نقطة، أي بنسبة 1.07%، ليصل إلى 6,827.41 نقطة. وعلى مدار الأسبوع الماضي، انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.63%، بينما تراجع مؤشر ناسداك بنسبة 1.62%.

انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 245.96 نقطة، أو 0.51%، ليصل إلى 48,458.05 نقطة، ولكنه حقق مكاسب أسبوعية بلغت 1.05%.

كانت شركة برودكوم أكبر عامل ضغط على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 خلال اليوم، تلتها شركة إنفيديا، الرائدة في مجال رقائق الذكاء الاصطناعي، بانخفاض قدره 3.3%. تضامنًا مع هذا التراجع، انخفضت جميع أسهم مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات، حيث تراجع المؤشر بنسبة 5.1%، مسجلًا أضعف أداء له منذ 10 أكتوبر.

ومن بين الشركات الأخرى التي استفادت من استثمارات الذكاء الاصطناعي، لكنها تراجعت يوم الجمعة، شركة سانديسك، التي انخفضت بنسبة 14.7%، لتكون بذلك أكبر الخاسرين في مؤشر ستاندرد آند بورز 500. كما تراجع المستثمرون عن أسهم شركات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، حيث انخفض سهم كورويف بنسبة 10.1%، وسهم أوكلو بنسبة 15.1%.

وأغلقت ستة من أصل 11 قطاعًا صناعيًا في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 على انخفاض، بقيادة أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى سبلركت، التي انخفضت بنسبة 2.9% مسجلةً أكبر خسارة يومية لها منذ 10 أكتوبر. في المقابل، تصدرت أسهم شركات السلع الاستهلاكية الأساسية سبلركس، قائمة الرابحين بارتفاع قدره 0.9%.

ومن الجوانب الإيجابية أيضاً، ارتفعت أسهم شركة لولوليمون أثليتيكا بنسبة 9.6% بعد أن رفعت الشركة المصنعة للملابس توقعاتها للأرباح السنوية وأعلنت عن رحيل الرئيس التنفيذي كالفين ماكدونالد. في المقابل، أنهت أسهم شركة كوستكو هولسيل تداولاتها الأسبوعية دون تغيير يُذكر، حتى بعد أن تجاوزت توقعات وول ستريت لإيرادات وأرباح الربع الأول، حيث أقبل المستهلكون على شراء السلع الأساسية بأسعار معقولة والمنتجات الإضافية من متاجرها استعداداً لموسم الأعياد.

في بورصة نيويورك، تجاوز عدد الأسهم المتراجعة عدد الأسهم المرتفعة بنسبة 2.23 إلى 1. أما في بورصة ناسداك، فقد ارتفعت أسعار 1419 سهماً بينما انخفضت أسعار 3315 سهماً، حيث تجاوز عدد الأسهم المتراجعة عدد الأسهم المرتفعة بنسبة 2.34 إلى 1.

سجل مؤشر ستاندرد آند بورز 500، 32 مستوى قياسياً جديداً خلال 52 أسبوعاً، و5 مستويات منخفضة جديدة، بينما سجل مؤشر ناسداك المركب 136 مستوى قياسياً جديداً و98 مستوى منخفضاً جديداً. وفي البورصات الأمريكية، تم تداول 18.08 مليار سهم، مقارنةً بمتوسط ​​17.25 مليار سهم خلال الجلسات العشرين الماضية.